Přeskočit do hlavního obsahu

Dividendy

Aktualizováno

Co jsou to dividendy?

Dividendy jsou výplaty podílu na zisku, které společnost rozděluje mezi své akcionáře. Nejčastěji se jedná o tzv. peněžní dividendy (cash dividends), kdy jsou prostředky připisovány na účet u brokera nebo reinvestovány. Méně časté jsou akciové dividendy (stock dividends), kdy investor obdrží nové akcie namísto peněz. Výplata dividend je rozhodnutím představenstva společnosti a odráží její finanční zdraví a strategii.

Dividendy nejsou jedinou formou návratnosti investice — vedle růstu ceny akcie jde o druhý hlavní pilíř výnosu. Ne každá společnost dividendy vyplácí, zejména růstové firmy (např. v sektoru technologií) často preferují reinvestici zisku do dalšího rozvoje.

 

Proč společnost vyplácí dividendy?

Výplata dividend není povinností, ale strategickým rozhodnutím společnosti. Důvody zahrnují:

  • Alokace přebytečného kapitálu: Pokud firma generuje více hotovosti, než potřebuje k reinvesticím nebo akvizicím, dividenda je efektivní způsob, jak ji vrátit akcionářům.

  • Signalizace finanční síly a stability: Stabilní a rostoucí dividenda je silným signálem trhu, že firma má předvídatelné příjmy a dlouhodobou stabilitu (tzv. dividend signaling).

  • Zajištění atraktivity pro investory: Některé skupiny investorů (např. penzijní fondy nebo dividendově orientovaní retail investoři) preferují pravidelný příjem. Vyplácení dividend tak firmě rozšiřuje investiční základnu.

  • Korekce podhodnocení akcie: Vyplácení dividend může zvýšit atraktivitu akcie a částečně kompenzovat nízké ocenění firmy na trhu.

 

Klíčové termíny

Data jsou obvykle oznámena s několikatýdenním předstihem.

  • Datum vyhlášení (Declaration Date): Den, kdy společnost oznámí výplatu dividendy. Tato informace je předáná tiskovou zprávou společnosti. Investor si ji může ověřit na webech jako jsou Yahoo Finance nebo Seeking Alpha.
  • Datum ex-dividendy (Ex-Dividend Date): Den, kdy akcie začínají obchodovat bez nároku na nadcházející dividendu. Informace je dostupná v burzovním kalendáři, u brokera nebo v Monery.
  • Datum záznamu (Record Date): Den, kdy společnost určí, kteří akcionáři mají nárok na dividendu. Zveřejněn v oznámení dividendy.
  • Datum výplaty (Payment Date): Den, kdy je dividenda vyplacena akcionářům. Oficiální zpráva společnosti, broker, Monery.

 

Typy dividend

  • Hotovostní dividendy: Nejběžnější forma, kdy jsou akcionářům vypláceny peníze. Obvyklé v sektorech jako jsou finance, energetika a spotřební zboží, kde jsou nižší nároky na reinvestice.

  • Akciové dividendy: Společnost vyplácí dividendy ve formě dalších akcií. Časté u technologických firem a společností v růstové fázi, kdy společnosti nemají dostatek hotovosti.

  • Speciální dividendy: Jednorázové výplaty, často v důsledku mimořádných zisků nebo prodeje aktiv. Většinou se jedná o nepravidelnou výplatu. Například Microsoft vyplatil v roce 2004 speciální dividendu ve výši 3 USD na akcii. 

  • Dividendové reinvestiční plány (DRIPs — Dividend Reinvestment Plans): Umožňují akcionářům reinvestovat dividendy zpět do akcií společnosti, často bez poplatků a někdy se slevou. Tato strategie podporuje dlouhodobý růst investice.

  • Preferenční dividendy: Vypláceny držitelům preferenčních akcií, obvykle s pevně stanovenou sazbou a přednostním právem před běžnými akcionáři.

  • Likvidační dividendy: Vypláceny při ukončení podnikání. Často se zaměňují se speciálními dividendami, ale mají daňové dopady.

Jak hodnotit dividendové akcie a ETF

  • Dividendový výnos (Dividend Yield): Je to poměr roční dividendy k ceně akcie. Obvyklý stabilní výnos se pohybuje mezi 2–5 %. Výnos nad 7 % může signalizovat vyšší riziko nebo pokles ceny akcie.

  • Payout ratio: Procento zisku vyplácené jako dividenda. Stanoví se jako poměr vyplácených dividend k čistému zisku. Hodnota do 60% je obvykle udržitelná u klasických firem. Hodnota nad 100 % může naznačovat neudržitelnost dividendy. U REITs a MLPs může být výrazně vyšší kvůli zákonným povinnostem.

  • Historie a růst dividend: Společnosti s historií vyplácení a pravidelného zvyšování dividend (tzv. dividendoví aristokraté) jsou často považovány za spolehlivější. Např. S&P 500 firmy s 25+ lety růstu dividend. 

  • Finanční zdraví společnosti: Silná rozvaha, stabilní cash flow a nízké zadlužení podporují schopnost vyplácet dividendy. V tomto ohledu mohou mladé společnosti zaostávat, což je v tomto případě pochopitelné.

Výhody dividendového investování

  • Pravidelný příjem: Dividendy poskytují stabilní tok příjmů, což je atraktivní zejména pro zralejší investory a konzervativní investory.

  • Reinvestice a složené úročení: Reinvestované dividendy mohou výrazně zvýšit celkový výnos díky efektu složeného úročení.

  • Ochrana proti inflaci: Společnosti, které pravidelně zvyšují dividendy, mohou pomoci udržet kupní sílu investorů a chránit reálnou hodnotu příjmu.

  • Nižší volatilita: Dividendové akcie bývají méně volatilní než růstové akcie, což přispívá ke stabilitě portfolia.

Rizika a na co si dát pozor

  • Snížení nebo zrušení dividendy: Společnosti mohou v těžkých obdobích (např. pandemie 2020) pozastavit nebo snížit výplaty. Před investicí sledujte sektor, volatilitu zisků a vývoj cash flow.

  • Pasti vysokého výnosu: Vysoký dividendový výnos může signalizovat potíže – buď je akcie pod tlakem, nebo je výplata neudržitelná.

  • Daňové důsledky: Dividendy mohou být zdaněny, což ovlivní čistý výnos investora.

Dividendové ETF

Dividendové ETF nabízejí diverzifikaci a pohodlí při investování do dividendových akcií. Příklady:

  • Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG): Zaměřuje se na společnosti s historií rostoucích dividend.

  • Schwab U.S. Dividend Equity ETF (SCHD): Nabízí vyšší výnos, ale může zahrnovat rizikovější akcie.

Akumulnační vs. distribuční ETF

  • Distribuční ETF (distributing): vyplácí dividendy přímo investorovi, obvykle k peněžní hotovosti u brokera.

  • Akumulační ETF (accumulating): dividendy si ETF automaticky reinvestují do sebe – výhodné z daňového a dlouhodobého hlediska (zejména u ETF registrovaných v EU – např. Xtrackers, iShares Ireland).

Zdanění dividend

Standardní sazba srážkové daně v ČR je15 % resp. 23%. České dividendové příjmy jsou investorům vypláceny rovnou ponížené o srážkovou daň. U zahraničních dividend může být sraženo i více. Část této daně lze zpětně nárokovat prostřednictvím formuláře IRS W-8BEN.

Fyzické osoby příjem z dividend uvádějí v daňovém přiznání, daň bývá konečná. Pokud příjem investora z cenných papírů držených mimo obchodní majetek, činní za rok méně než 100 000 Kč, pak může být tento příjem osvobozen od daně (*informace aktuální pro rok 2025). V případě právnické osoby se situace řeší specifickými pravidly, možnost započtení.

USA

USA uplatňují srážkovou daň 30 % z dividend, ale s Českem má USA smlouvu o zamezení dvojího zdanění – po vyplnění formuláře W-8BEN se vám sníží daň na 15 %. V ČR si pak investor může uplatnit zápočet daně zaplacené v zahraničí (tzv. metoda zápočtu). Toto jsou obecná pravidla, je vhodné si ověřit, jak zdanění řeší Váš broker .

Německo

Německé dividendy podléhají relativně vysokému zdanění — srážková daň (Kapitalertragsteuer) činí 26,375 % (25 % + solidární přirážka 5,5 % + případně církevní daň). Pokud jste daňovým rezidentem ČR, můžete tuto vysokou daň částečně optimalizovat díky existenci smlouvy o zamezení dvojího zdanění mezi Českem a Německem.

Jak požádat o vrácení daně z Německa:

1. Formulář: „Antrag auf Erstattung der deutschen Kapitalertragsteuer“ – dostupný pod odkazem nebo na webu německého daňového úřadu, případně zprostředkovaný vaším brokerem.

2. Přílohy:

  • Potvrzení o daňovém domicilu z českého finančního úřadu (vyplní FÚ).

  • Potvrzení o výplatě dividendy – typicky vystavuje broker (např. Degiro, IBKR, Fio).

3. Termín: Žádost je nutné podat do 4 let od konce kalendářního roku, v němž byla dividenda vyplacena.

4. Kde podat: Bundeszentralamt für Steuern (BZSt) – Německý spolkový daňový úřad.

 

*Poznámka: Někteří brokeři (zejména bankovní) nabízejí automatickou žádost o refundaci – za poplatek nebo jako součást služby.

**Poznámka: U akumulačních ETF se německé daně často automaticky reinvestují a nejsou přímým nákladem investora.

***Poznámka: Komplikacím, které jsou spojeny s dvojím zdaněním, se lze vyhnout upřednostněním akumulačních ETF se sídlem v Irsku (např. iShares, Xtrackers) nebo Lucembursku.

 

Zdanění dividend v případě ETF

  • Distribuční ETF (vyplácejí dividendy): daníte standardně jako dividendy.

  • Akumulační ETF (dividendy reinvestují): výnos se zdaní až při prodeji (zdanění zisku z prodeje).

Dividend v Monery

Každý investor může výši svých dividend kontrolovat v modulu "Dividendy". Některé společnosti vyplácí totu sumu ročně, jiní čtvrdletně a někteří třeba měíčně, proto jsou zde jednotlivé výplaty rozděleny právě v těchto intervalech.

Dividendy01.png

V seznamu obdržených dividend uživatel vidí jak již vyplacené, tak budoucí dividendy. Pokud Vám v přehledu chybí nějaká obdržená či budoucí dividena, nejprve si zkontrolujte, zda opravdu vyplacená byla. V případě budoucích dividend ještě nemuselo být její vyplacení nebo výše potvrzena společností (často bankovnictví),tedy v Monery se nezobrazuje. Pokud si myslíte, že vám zde nějaká dividenda chybí, neáhejte se obrátit na naši podporu. 

Dividendy jsou uvedené také v detailu jednotlivých společností. Zde najdete soupis všech dividend, které Vám u této akcie resp. ETF byly vyplaceny. Zobrazeny jsou údaje jak o rozhodném dni, den vyplacení dividendy i její výši. Pokud Vám by Vám zde chyběly nějaké inormace nebo vyplacené dividendy, neváhejte se na nás obrátit.

Dividendy02.png

 

Závěr

Investování do dividendových titulů může být efektivní strategií pro dosažení pravidelného příjmu a dlouhodobého růstu, zejména pro konzervativní investory. Důležité je však pečlivě sledovat nejen výnos, ale především udržitelnost výplaty, sektorovou diverzifikaci a celkovou finanční kondici firem nebo ETF.

 

 

Zdroje: 

Související články

Používá technologie Zendesk